© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus
Мир стал слишком зависим от доллара, и американца пора сбросить с пьедестала. При этом на смену должна прийти не другая национальная валюта, а диверсифицированная многополярная финансовая система. Возможно, следует создать новую виртуальную резервную валюту из сети цифровых валют центральных банков, а сами Центробанки должны объединить усилия на этом поприще, заявил глава Банка Англии Марк Карни на встрече с коллегами в американском городе Джексон Хоул.
В текущей ситуации доллар дестабилизирует мировую экономику. Как минимум половина торговых сделок по всему миру проходят с его участием, и это ставит многие страны в сильную зависимость от колебаний американской экономики, пояснил глава английского ЦБ. Кроме того, доминирующее положение доллара в мировой торговле и финансовой системе повышает риск ловушки ликвидности сверхнизких процентных ставок и создает проблемы для регуляторов за пределами США в управлении инфляцией и обеспечении финансовой стабильности.
Наконец, нельзя забывать о том, что мир меняется, в нем все заметнее роль развивающихся рынков. По словам Карни, с начала финансового кризиса они увеличили свое влияние на мировой рынок с 45 до 60%. Ранее аналитики JP Morgan напомнили, что в истории человечества ни одна резервная валюта не смогла удержать свои лидирующие позиции: это «звание» переходило из рук в руки по мере смещения мировых экономических центров. И нет никаких причин полагать, что доллар станет исключением. Но продержаться он может еще достаточно долго.
Размер имеет значение
Рассуждения относительно недостатков системы, основанной на привилегированном положении доллара, и идеи Карни в целом верны, полагают опрошенные «Ридусом» эксперты.
Безусловно, американцы злоупотребляют правом долларовой эмиссии и отключением каких-то стран от долларовых оборотов. И это вызывает споры.Доллар действительно всем «надоел», но его сила в огромных размерах американской экономики, которая пока что остается крупнейшей в мире. Чтобы сместить «зеленого», нужно сначала выстроить такой экономический союз, который будет реально конкурировать с экономикой США. Как показывает пример евро, сделать это не так-то просто. Да и Китай, несмотря на торговые войны и растущие глобальные амбиции, не торопится либерализовать свою финансовую систему, замечает вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский.
К тому же, сами американцы явно не захотят отказаться от доллара (и потерять доходы от его эмиссии) ради какой-то виртуальной валюты, добавляет он. Резервный статус своей национальной валюты они будут защищать максимально долго, всеми дозволенными и недозволенными методам. По-сути, это война, полагает эксперт. Готовы ли мировые Центробанки к такой битве?
«Я не верю, что страны с разными, противоречащими друг другу, интересами вдруг внезапно объединятся и сделают такую систему, да еще без американцев, или с „травоядными“ американцами», — признается он.
Более правдоподобным ему кажется объединение стран, которые уже находятся под американскими санкциями или могут под них попасть. Но перспективы таких союзов тоже пока сомнительны: та же Россия никак не может с Белоруссией решить вопрос о создании наднациональной валютной системы.
Эволюционный путь
Чьей выгоды в резервном статусе доллара больше — это еще вопрос, замечает инвестиционный менеджер АО «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. США свой доллар никому не навязывают, другие страны использует его добровольно, полагает он. И для самих американцев это создает определенные проблемы, искажает монетарную политику. Президент страны Дональд Трамп просто мечтает сбить цену американской валюты. Но поскольку доллар является инструментом, в который инвесторы бегут из риска, он не становится намного дешевле, даже несмотря на смягчение политики ФРС.
«Это такая самобалансирующаяся система. Да, у нее есть недостатки, но она способна функционировать. Хотя в целом выглядит она довольно странно, потому что объективно с точки зрения мировой торговли хотелось бы иметь при расчетах инструмент, который бы не зависел от монетарной политики сторонних государств. Но стоит ли его менять принудительно»? — риторически интересуется эксперт.
Идея создания некоей виртуальной наднациональной валюту ему вообще кажется сомнительной. Не очень понятно, как это будет функционировать, кто будет управлять этим механизмом и сможет ли он принимать разумные решения. Рисков, неопределенности и дополнительных транзакционных издержек пока в этом видится больше, чем возможных преимуществ, считает аналитик.
По его мнению, мир уже движется к постепенному снижению доли доллара в глобальных расчетах. Со временем переход все большего числа стран к плавающей валюте и таргетированию инфляции приведет к увеличению диверсификации в мировой финансовой системе.
Аналитик полагает, что мир будет эволюционировать в сторону трех валют — евро, юань и доллар. Вероятно, доллар все-таки продолжит доминировать, потому что это основа большинства финансовых инструментов. Но, так или иначе, доля других будет расти, и это постепенно снимет остроту проблемы. А попытка ускорить процесс не приведет ни к чему хорошему.
Свежие комментарии